1937 年，上海租界孤岛时期。日军特务机关长土肥原欲拉拢帮派维持治安，遭到拒绝后开始暗杀帮派元老。黄金荣装病不出，张啸林摇摆不定，只有杜月笙（片中化名）决定反击。他设下一盘“风云棋局”，将三大亨的死对头——斧头帮、青帮、洪门——全部召至百乐门舞厅。表面上调解江湖恩怨，实则布下杀阵：用送葬队伍运军火，借戏班子唱《打严嵩》传暗号，让舞女传递假情报。最后一夜，百乐门变成绞肉机，帮派弟子以血肉之躯阻挡日军装甲车。全片黑白影像与血色交织，展现江湖人的最后底线：国难当头，无“正道”不成“风云”。
极有质感的民国帮派片，黑色电影风格浓郁。动作戏拳拳到肉，文戏暗流涌动，完美诠释了“盗亦有道”。将家国情怀融入江湖义气，比《上海滩》更悲壮，比《罗曼蒂克消亡史》更直接。
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